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A股冲刺MSCI资金量引猜想机构表示淡定投资策略稳定

发布时间:2021-01-21 14:38:13 阅读: 来源:旋塞阀厂家

A股冲刺MSCI资金量引猜想 机构表示“淡定”投资策略稳定

2014年6月11日, MSCI明晟公司曾公开宣布2014年全球市场分类评审结果:MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数,但仍保留A股在其审核名单上,作为2015年度评审的一部分。

本周,A股到了再战MSCI指数的关键时点。  2014年6月11日, MSCI明晟公司曾公开宣布2014年全球市场分类评审结果:MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数,但仍保留A股在其审核名单上,作为2015年度评审的一部分。  A股对此期盼了一年,近期迎来了权重股涨、小盘股跌的分化行情。  6月8日,沪指大涨2.17%,报5133.8点,创业板大跌4.67%,收报3704.55点。民航机场、银行、保险、券商、交运、石油、港口等板块涨幅居前,权重股成为A股创下5131.88点新高的绝对主力。  多位接受21世纪经济报道记者采访的机构人士指出,若6月10日结果宣布A股能被纳入MSCI指数,那么权重股将会受此刺激暴涨,短期对于市场情绪的影响大于资金面的影响,长期来看,将会加速外资对于A股的流入。  不过,近日摩根士丹利的观点令市场对此预期并不充分,其认为,MSCI可能不会在6月公布纳入A股,而于未来12个月作出相关公布的可能性较高。  多位投资A股的公募和私募基金经理对21世纪经济报道记者表示,近期投资策略不会因为MSCI指数公司的结果有明显调整。  多家机构预估资金量  A股牛市的走高,使得主要指数和成交额数据不断被刷新。  21世纪经济报道记者通过choice终端查询,6月8日,A股成交额再破2.25万亿元,这是继今年5月26日、5月27日、5月28日、6月5日四个交易日后,A股历史上第五个成交额超过2万亿的交易日。  实际上,早在2014年11月28日,A股成交额突破7000亿元人民币,就已超越美股历史上的成交量峰值(该峰值为2007年7月26日的995亿美元),刷新人类历史上一国单日成交量的最大值。  如今,作为全球第二大市场的A股,新的外资能否进场也是一年来众多投资者关注的问题。此外,多家机构也纷纷预估若MSCI指数纳入A股将产生的资金流入量。  瑞银证券A股策略分析师杨灵修曾在今年1月22日作出预估,现有跟踪MSCI指数的资金达9.6万亿美元(跟踪新兴市场指数占其16%),如果A股被纳入(假定以5%权重纳入),直接受影响的是被动型资金,也就是150亿元人民币或直接流入A股,影响有限。他认为,更重要的是MSCI示范效益,主动配置资金将可能买入A股,这样最多将有约900亿元人民币配置A股。  汇丰(HSBC)在6月4日预估,一旦国际投资者可完全投资A股,A股最终在MSCI明晟新兴市场指数中所占的比重将达23%,在富时新兴市场指数比重可能达27%;完全被纳入这两个指数,A股可能新增将近500亿美元的被动型投资流,主动型投资者的反应则可能将投资流推高到至多3300亿美元。  不论是外资还是内资机构,一致的观点是,即便A股被纳入MSCI指数,境外资金也是一步一步地流入,短期内境外资金的流入也不会对A股产生重大影响。  对于原因,瑞银证券中国股票研究部H股策略分析师陆文杰指出,除了初期流入的外资规模很小外,还包括A股估值较高、非常活跃、流动性过于充分等。他表示,资金的自然流向是从交易活跃的流向不活跃的,从估值高到估值低的,从高换手到低换手的。因此,短期内不应寄希望于国际资金大规模流向A股。  “短期的影响更多地会体现在市场情绪上。”山西证券策略分析师马文宇接受21世纪经济报道记者采访时指出,目前A股自身的政策面对于市场的影响更为明显,A股近来一直致力于对外开放,已开通的沪港通和即将开通的深港通,并不会给资金面带来数量级的飞跃。  “现在国内市场主导的肯定还是A股的资金,像QFII、RQFII到今天还没有主导地位。”知名阳光私募、北京神农投资管理有限公司总经理陈宇接受21世纪经济报道记者采访时指出。  麻文宇认为,长期而言A股纳入MSCI将会对A股的市场结构、投资风格产生影响。  杨灵修也在2014年5月15日的研报中指出,从亚洲国家证券市场发展的经验看(除日本),个人投资者比重在资本市场开放后,显著下降,取而代之的是外资。  杨灵修在2014年列出的数据显示,A 股市场上70%的交易量来自散户,而发达的欧美市场专业机构投资者持股占市场市值 60%以上。  “如果中国资本市场持续开放,预计市场参与格局将更像台湾地区和韩国的情形:国内机构投资者的权重将保持相对稳定,而个人投资者比重将下降到 50%-60%左右,外资机构权重明显加大,交易量达到20%到30%左右。”杨灵修在研报中指出。  A股投资机构“淡定”  近日A股权重股迎来上涨行情,对于MSCI指数纳入A股结果公开之后对于市场是“添一把火”还是“浇一盆水”,多位机构人士指出,若能被纳入,那么权重股的行情将会继续,若不能纳入,对于市场的利空也不会太大。  “能纳入是好事,但即使落空,也不见得是坏事。市场对于这件事如何理解,要超出这件事本身来看,但可以肯定的是,MSCI指数纳入A股是迟早的事。”一家中外合资公募基金公司的基金经理接受21世纪经济报道记者表示,“这是中国政府部门包括证监会、央行、外汇局多个部门一直在部署和努力的一个方向,现在仍在不断地争取,目前来说,市场对此预期并不强,但以后肯定能够被纳入。”  南方基金首席策略分析师杨德龙对21世纪经济报道记者表示,对于周三的结果,现在来看还存在很大的不确定性,一方面A股国际化程度已经有所提高,但是国际化程度还不够,另一方面,外汇管制存在限制,资本项目还没有完全放开。  杨德龙认为,由于市场抱的期望并不太高,那么这对市场的影响也就不会很大,估计落空对于市场影响也只是回调而已,一旦纳入的话,对A股则是重大利好。  在投资策略上,接受21世纪经济报道记者采访的多家机构都表示,其投资策略不会因为MSCI指数是否纳入A股有明显改变。  陈宇表示,如果能够纳入,那么大盘蓝筹会乘着这个势头再涨一涨,但并不会产生太大的资金增量效应。“中国和全球股市的互联互通在加强,国外投资者进来,他们会看有成长性的低估值股票,这与我们的投资理念是契合的,对我们是好事,所以投资策略而言,我们无所谓,因为我们更喜欢买便宜的股票。”陈宇说。  另一家阳光私募深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰则告诉21世纪经济报道记者,近期权重股走高的逻辑在于国企改革,可能“MSCI指数纳入A股”是推涨的其中一个因素,如果成功纳入,那么权重股肯定要暴涨,但若没有纳入的话,那些没有国企改革概念的权重股行情短期就要结束了。  前述中外合资公募基金经理肯定地对21世纪经济报道记者表示,其个人认为纳入的可能性不大,因此也不会对他的投资策略产生影响。

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